SIMPAC


SIMPAC 기업탐방

기업설명

-자동차 80%, 가전 20%

-고객사 성호, 세원, 일치, 신형, 현대제철등

-세계프레스 시장 7조규모 -> 독일(쉰러)1위 1조8천억, 일본(도마쯔, 아이다)1조5천억~2조,

유럽(전체) 1조, 중국 1조 // 국내 5000억중 우리가 2300억 국내경쟁사(현대위아, 현대로템)

1500억, 비상장사 500~600억

-프레스 기술력 독일>유럽, 일본>한국>중국

-작년 독일에 서브프레스 수출 평이 좋은 상태지만 100~200년 써왔기 때문에 고객사 입장에서는

우리껄로 바꾸기로는 아직 시간이 좀 걸릴 듯

프레스 비교

-소형프레스 이익률이 낮음2~4%,대형프레스 잘나오면 15% 옵션에따라 편차가 있다.

-옵션(안전장비, 자동화설비, 부품류 / 고객요규사항)

-대형프레스(트랜스퍼프레스, 서브프레스)수요가 없었는데 해외비중 커지면서 생산하기 시작해서

잘되고 있는 부분이다.

-서브프레스의 능력을 정통 프레스가 구현할 수 있는 프레스가 하스템핑프레스// 하스템핑프레스

1개 라인 기준 20억정도, 서브프레스 50~60억국내에서는 대부분 하스템핑프레스를 씀

-하스템핑프레스 무겁고 튼튼, 서브프레스는경량화 // 외국에서 70~80년대에 하스템핑프레스

이미지나간 기술.

-같은 프레스 가격이 독일70%, 일본30~50% 정도 비싸다. 중국은 싸지만 품질보증이 안됨.

CAPA

-2014년도 말부터 프레스 별도 CAPA3000억정도

-대형프레스 4~5년 동안연간 100억 투자했음.

-CAPA 4000억 하려면 100억정도더 투자해야되지 않을까

중국&타이어 성장성

-중국 타이어 시장 성장할 것으로 보고 심팩3기 과류기, 심팩인더스프리 믹싱기1,2공정

각각 담당. 시너지를 보고 인수를 했다. 제조과정(믹싱->과류->몰드)

-중국은 기술력이 안되서 못함

-심팩3기는 작년에 흑자전환, 심팩인더스트리는 올해 흑자전환 계획(못해도 좋아지긴 한다)

수주상황

-수주잔고 2014, 15년늘어났고 2016년도 넘어오면서 보합 2015년 하반기부터신규수주 꺽이는

추세 다행히 2016년 1, 2월 신규수주는늘어났음

-해외고객 확보는 계획보다 못 할 것 같다. 해외 투자설비가 낮다.

-국내는 성장성 꾸준함, 해외 13,14년도 많이 했는데 15,16년도는 낮아 졌다.

-국내시장 대형프레스 수요가 없어서 마진율이 좋지만 경쟁력이 치열해지면서수주경쟁에서

마진율 포기하면서 앞으로는 조금 더 떨어질 수 있다.

-현재 해외 비중 약 20%, 수주잔고에서는 17%

재무&주가부양 요소

-올해 별도 매출 2150억정도 예상 보수적으로 보는건 있지만 그래도 힘들 것 같다.

-장기적으로 현대, 기아는줄어들 것이고 그전에 해외시장 비중을 높여야 살아 남을 수 있음

-배당은 120원으로 예정

-주주의 배당, 자사주매입요구가 많다. 무상증자는 계획없음

-A/S비중 2%, 현재유상보다는 무상서비스가 많고 점차적으로 우리제품 많이 깔리고 시간

지날수록 더 좋아질 것이다.

투자지표

2016년 예상실적 기준

PER 9.4

PBR 0.6

ROE 6.8

현재 확실하지 않은 요소가 많아 보입니다. 중장기적으로 대형프레스의 수요가 늘고 해외

비중을 높여야 되고 중국쪽도 이제 막 안정화 되어가는 부분이라 잘 된다면 좋겠지만

확실치 않은 부분이 있고 지금상황도 YOY대비 수주도 늘지 않았기때문에

실적성장은 힘들 것으로 보이고 주가부양의 의지가 있어보지만 단기적으로

먹을 폭은 크지 않아 보입니다.

중장기적으로 이익률부분이 점진적으로 좋아지는게 보이고 투자를 같이 진행하면서

외형을 더 늘려야 될 시기로 보여지기때문에 아직은 지켜보는게 안전 할 것 같습니다.

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